العرض الكلي (Total Supply)

العرض الكلي يشير إلى إجمالي عدد العملات أو الرموز لعملة رقمية معينة الموجودة حالياً، سواء كانت خاملة في المحافظ، أو متداولة بنشاط في السوق، أو محبوسة في عقود ذكية، مطروحاً منها أي عملات أُزيلت بشكل دائم ومُتحقق منه من التداول عبر عملية تُسمى الحرق. وهو أحد عدة مقاييس متعلقة بالعرض تُستخدم لفهم ندرة العملة الرقمية وقيمتها المحتملة، إلى جانب العرض المتداول والعرض الأقصى.

يختلف العرض الكلي عن العرض المتداول، الذي يحصي فقط العملات المتاحة والقابلة للتداول بنشاط في السوق المفتوحة في لحظة معينة. فقد يكون لمشروع ما عرض كلي كبير، لكن عرض متداول أصغر بكثير إذا كان جزء كبير من العملات محبوساً، أو محجوزاً للفريق المؤسس، أو خاضعاً لجدول استحقاق يُفرج عنه تدريجياً بمرور الوقت. ويختلف العرض الكلي أيضاً عن العرض الأقصى، الذي يمثل السقف المطلق لعدد العملات التي يمكن إنشاؤها على الإطلاق، وهو حد ثبّتته بعض العملات الرقمية، مثل البيتكوين، بشكل دائم، بينما لا تملك عملات أخرى أي سقف أقصى للعرض على الإطلاق، ما يسمح بسك عملات جديدة إلى ما لا نهاية.

فهم هذه الفروقات مهم لأن ديناميكيات العرض تلعب دوراً كبيراً في سلوك سعر العملة الرقمية. فمع تساوي العوامل الأخرى، غالباً ما يُنظر إلى العملة الرقمية ذات العرض الكلي أو الأقصى الثابت والمحدود على أنها تمتلك ندرة مدمجة تشبه المعادن الثمينة مثل الذهب، ما يمكن أن يدعم القيمة طويلة الأمد إذا نما الطلب بينما بقي العرض مقيداً. وعلى العكس، يمكن أن تشهد عملة رقمية ذات عرض غير محدود أو سريع التوسع ضغطاً تضخمياً على سعرها، إذ إن العملات الجديدة الداخلة إلى التداول تُخفّف قيمة الحيازات القائمة ما لم ينمُ الطلب بنفس السرعة على الأقل.

يفحص المستثمرون الباحثون عن عملة رقمية عادة عرضها الكلي إلى جانب قيمتها السوقية، التي تُحسب بضرب العرض المتداول في السعر الحالي للعملة الواحدة، للحصول على صورة أوضح عن حجم المشروع الإجمالي ومقدار عرضه المستقبلي المحتمل الذي أُطلق بالفعل إلى السوق. كما يمكن أن تكشف مقارنة العرض الكلي بالعرض المتداول عن مقدار التخفيف الذي قد يتوقعه المستثمرون مستقبلاً مع الإفراج التدريجي عن الرموز المحبوسة، وهو اعتبار مهم عند تقييم الحالة الاستثمارية طويلة الأمد لأي عملة رقمية.