الضمان

الضمان يشير إلى أصل يرهنه المقترض لدى المُقرض كضمان عند الحصول على قرض، ما يوفر للمُقرض حق الرجوع في حال فشل المقترض في سداد الدين كما هو متفق عليه. في إقراض العملات الرقمية، أصبح هذا المفهوم محورياً في بروتوكولات التمويل اللامركزي، أو DeFi، حيث يمكن للمستخدمين قفل أصول العملات الرقمية كضمان لاقتراض عملات رقمية أخرى دون الحاجة لبيع ممتلكاتهم الحالية.

في ترتيب إقراض كريبتو نموذجي، يودع المقترض مبلغاً معيناً من العملة الرقمية في عقد ذكي كضمان، ثم يتلقى قرضاً بعملة مختلفة، غالباً عملة مستقرة، حتى نسبة مئوية معينة من قيمة ذلك الضمان، تُعرف بنسبة القرض إلى القيمة. وبما أن أسعار أصول العملات الرقمية يمكن أن تكون متقلبة للغاية، تتطلب معظم بروتوكولات إقراض التمويل اللامركزي إفراطاً في الضمان، ما يعني أن على المقترضين إيداع ضمان تفوق قيمته مبلغ القرض نفسه بشكل كبير.

يوجد متطلب الإفراط في الضمان لحماية بروتوكول الإقراض ومستخدميه الآخرين من الديون المعدومة. إذا انخفضت قيمة ضمان المقترض دون حد معين مطلوب بسبب تحركات أسعار السوق، سيؤدي العقد الذكي عادة إلى تصفية تلقائية، ببيع الضمان لسداد القرض قبل أن تنخفض قيمته لدرجة يصبح فيها الدين غير قابل للاسترداد.

يوفر استخدام العملات الرقمية كضمان فائدة قيّمة للحائزين على المدى الطويل: فهو يتيح لهم الوصول إلى السيولة، واقتراض أموال لأغراض أخرى، دون تحفيز بيع خاضع للضريبة لأصولهم الأساسية أو فقدان التعرض لارتفاع سعري محتمل مستقبلاً. لكن على المقترضين البقاء يقظين بشأن نسبة ضمانهم، إذ يمكن لانخفاض حاد في السوق أن يدفع بسرعة موقف قرض آمن سابقاً نحو تصفية تلقائية.