Dolaşımdaki arz
Dolaşımdaki arz, belirli bir kripto paranın hâlihazırda kamuya açık dolaşımda olan ve açık piyasada işlem görebilen coin ya da token sayısını anlatır. Bu rakam kilitli, ayrılmış, yakılmış ya da başka bir nedenle kamuya erişilebilir olmayan coinleri dışarıda bırakır; hak ediş takvimine bağlı olarak kurucu ekipte duran tokenler, bir vakfın hazinesine ayrılan coinler ya da dolaşımdan kalıcı olarak çıkarılmış tokenler gibi.
Dolaşımdaki arz, en sık başvurulan kripto göstergelerinden birinde merkezî bir rol oynar: piyasa değeri. Piyasa değeri, bir kripto paranın güncel fiyatının dolaşımdaki arzıyla çarpılmasıyla hesaplanır ve piyasada etkin biçimde bulunan bütün coinlerin toplam değerine dair kaba bir tahmin verir. Bu da dolaşımdaki arzı, farklı kripto projelerinin göreli büyüklüğünü doğru karşılaştırmak için zorunlu bir veri hâline getirir; çünkü tek başına fiyat yanıltıcı bir gösterge olabilir: bir sentin kesri kadar fiyatlanan bir coin, dolaşımdaki arzı trilyonlarla ifade ediliyorsa yine de devasa bir piyasa değerine sahip olabilir.
Dolaşımdaki arzı, ilişkili ama farklı iki göstergeden ayırmak önemlidir: toplam arz ve maksimum arz. Toplam arz genellikle şimdiye kadar yaratılmış bütün coinleri anlatır; kilitli ya da ayrılmış olanlar dahil, kalıcı olarak yakılanlar hariç. Maksimum arz ise geçerli olduğu yerde, belirli bir kripto para için hiç var olabilecek coin sayısının mutlak üst sınırıdır; bitcoin’in ünlü 21 milyonluk sınırı gibi. Bir kripto paranın dolaşımdaki arzı genellikle bu iki rakamdan küçük ya da onlara eşittir.
Durum tespiti yapan yatırımcılar için bir projenin dolaşımdaki arzının zamanla nasıl değişmesinin beklendiğine bakmak değerlidir. Hâlâ büyük miktarda kilitli tokeni olan ve bunlar kademeli olarak açılıp dolaşıma girecek projeler, yeni arz piyasaya geldikçe aşağı yönlü fiyat baskısıyla karşılaşabilir; bu olguya bazen token kilit açılımı ya da arz seyrelmesi denir. Dolaşımdaki arzın nasıl evrileceği dahil bir projenin tokenomisini bütünüyle anlamak, yatırımcıların yalnızca güncel piyasa koşullarının ötesinde gelecekteki olası fiyat dinamiklerini daha iyi öngörmesine yardımcı olur.