تتر (USDT) در برابر یو‌اس‌دی‌سی (USDC): مقایسه‌ای فنی از دو استیبل‌کوین بزرگ
دو توکن با پشتوانه دلار، ساختارهای متفاوت
تتر و یو‌اس‌دی‌سی دو استیبل‌کوین بزرگ از نظر ارزش بازار هستند و هر دو تلاش می‌کنند ارزش ۱:۱ ثابتی را با دلار آمریکا حفظ کنند. اما این دو توسط شرکت‌های متفاوتی صادر می‌شوند، ساختار ذخایر و تاریخچه متفاوتی دارند؛ موضوعی که برای هر کسی که به دنبال مطالعه عمیق‌تر استیبل‌کوین‌ها فراتر از مقایسه کاربردی در عراق (که در وبلاگ ما پوشش داده شده) است، اهمیت دارد.
صادرکنندگان و ساختار شرکتی
تتر توسط شرکت Tether Limited صادر می‌شود که تاریخچه شرکتی و ساختار مالکیت آن را در مقاله چه کسی مالک تتر است؟ بررسی کرده‌ایم. یو‌اس‌دی‌سی توسط Circle صادر می‌شود؛ یک شرکت فناوری مالی مستقر در ایالات متحده که به‌طور کلی رویکردی همسو با مقررات آمریکا را دنبال کرده است، از جمله ثبت‌نام به‌عنوان انتقال‌دهنده پول در حوزه‌های قضایی مختلف آمریکا و انتشار گزارش‌های ذخیره مکرر و حسابرسی‌شده توسط شخص ثالث، فراتر از آنچه تتر در گذشته ارائه می‌داد.
ترکیب ذخایر و شفافیت
هر دو صادرکننده بیان می‌کنند که توکن‌ها توسط ذخایری تقریباً معادل ارزش در گردش پشتیبانی می‌شوند که عمدتاً به صورت نقد و ابزارهای کم‌ریسک و کوتاه‌مدت مانند اسناد خزانه آمریکا نگهداری می‌شوند. یو‌اس‌دی‌سی به‌طور کلی گزارش‌های ذخیره مکرر، دقیق‌تر و تأییدشده توسط شخص ثالث را نسبت به تتر منتشر کرده است، اگرچه تتر نیز در طول زمان فرکانس گزارش‌دهی خود را افزایش داده است. هر کسی که تحقیقات فنی جدی انجام می‌دهد باید مستقیماً به گواهی‌های منتشرشده فعلی هر صادرکننده مراجعه کند، زیرا شیوه‌های شفافیت برای هر دو در حال تکامل است.
پشتیبانی از بلاک‌چین
مانند تتر، یو‌اس‌دی‌سی نیز به‌جای داشتن یک زنجیره اختصاصی واحد، در چندین بلاک‌چین صادر می‌شود. هر دو توکن در شبکه‌های اصلی از جمله اتریوم و سایرین در دسترس هستند، اگرچه مجموعه خاص زنجیره‌های پشتیبانی‌شده بین این دو متفاوت است و با راه‌اندازی شبکه‌های جدید در طول زمان تغییر می‌کند.
پذیرش در بازار و نقدینگی
تتر از نظر تاریخی عرضه در گردش و حجم معاملات بسیار بزرگ‌تری در سطح جهانی داشته است که آن را به گزینه‌ای نقدشونده‌تر در اکثر صرافی‌ها و پلتفرم‌ها، از جمله در بازارهایی مانند عراق، تبدیل کرده است. یو‌اس‌دی‌سی پذیرش قوی به‌ویژه در ایالات متحده و در میان نهادهایی دارد که رویکرد همسو با مقررات آن را ترجیح می‌دهند، اما به‌طور کلی حجم معاملات کمتری در بازارهایی مانند خاورمیانه دارد.
| تتر (USDT) | یو‌اس‌دی‌سی (USDC) | |
|---|---|---|
| صادرکننده | Tether Limited | Circle |
| موضع نظارتی | گزارش‌دهی عمومی خود را در طول زمان افزایش داده است | رویکردی همسو با مقررات آمریکا را دنبال کرده است |
| گزارش ذخایر | گواهی‌های دوره‌ای، مکررتر از قبل | به‌طور کلی مکررتر و تأییدشده توسط شخص ثالث |
| زنجیره‌های صدور | چندین مورد، و مجموعه آن در طول زمان تغییر می‌کند | همچنین چندین مورد، اگرچه مجموعه متفاوتی است |
| سهولت معامله | بسیار گسترده، از جمله در عراق و منطقه | قوی در آمریکا و میان نهادها |
سوابق عملکرد در شرایط تنش بازار
هر دو توکن در دوره‌های تنش شدید بازار، دوره‌های کوتاهی از نوسان جزئی نسبت به نرخ ۱ دلاری خود را تجربه کرده‌اند – که ویژگی طبیعی نحوه معامله استیبل‌کوین‌ها در بازارهای آزاد است – و سپس به برابری بازگشته‌اند. مطالعه نحوه رفتار هر توکن در رویدادهای تنش تاریخی خاص، تمرینی مفید برای هر کسی است که در مورد تاب‌آوری استیبل‌کوین‌ها تحقیق می‌کند.
هر دو توکن در دوره‌های تنش شدید بازار اندکی از نرخ دلار فاصله گرفته‌اند و هر دو پس از آن به برابری بازگشته‌اند. این نحوه رفتار توکنی است که در بازارهای آزاد معامله می‌شود: نرخ ثابت چیزی است که صادرکننده برای آن طراحی کرده است، در حالی که قیمت در هر پلتفرم، همان چیزی است که خریداران و فروشندگان در آن لحظه بر سر آن توافق می‌کنند.
نتیجه‌گیری کاربردی
برای اهداف فنی یا دانشگاهی، ساختار همسو با مقررات آمریکا و تاریخچه حسابرسی ثابت‌تر توسط شخص ثالث در یو‌اس‌دی‌سی، اغلب به‌عنوان نقاط مقایسه در برابر مقیاس بزرگ‌تر و نقدینگی تتر ذکر می‌شوند. برای استفاده روزمره به‌ویژه در عراق، نقدینگی و پذیرش بسیار بیشتر تتر، آن را به انتخابی کاربردی‌تر تبدیل می‌کند؛ به همین دلیل است که کوردکوین مستقیماً از آن پشتیبانی می‌کند – برای درک اصول اولیه، مقاله بنیادی ما را با عنوان تتر (USDT) چیست و چگونه کار می‌کند؟ مطالعه کنید.
