معاملات مارجین و اهرم مالی؛ آیا حلال هستند؟ بررسی مفهوم ربا در ارزهای دیجیتال

چرا این پرسش این‌قدر مطرح می‌شود

معاملات مارجین و اهرم مالی به معامله‌گر اجازه می‌دهند با استقراض وجوه از یک پلتفرم، موقعیت معاملاتی بزرگ‌تری نسبت به سرمایه شخصی خود کنترل کند. این ویژگی در بسیاری از صرافی‌های ارز دیجیتال رایگان و رایج است و همچنین یکی از آشکارترین نمونه‌های عملکردی است که اکثریت قاطع علمای اسلامی آن را غیرمجاز می‌دانند. این مقاله به عنوان یک مطلب آموزشی و نه دستوری، دلیل آن را توضیح می‌دهد.

معاملات مارجین و اهرم مالی عملاً شامل چه مواردی می‌شوند

در یک معامله مارجین معمولی، یک پلتفرم وجوه (یا ارز دیجیتال) اضافی به معامله‌گر قرض می‌دهد تا موقعیت بزرگ‌تری نسبت به پوشش موجودی خود باز کند. در ازای آن، معامله‌گر کارمزد استقراض — که از نظر اقتصادی همان بهره است — روی مبلغ قرض‌گرفته‌شده می‌پردازد و معمولاً موجودی فعلی خود را به عنوان وثیقه گرو می‌گذارد. اگر معامله به اندازه کافی برخلاف جهت مورد نظر او حرکت کند، آن وثیقه می‌تواند به طور خودکار لیکویید (تسویه) شود.

چرا این موضوع به طور گسترده‌ای شامل ربا در نظر گرفته می‌شود

ربا یا بهره، یکی از واضح‌ترین و مکررترین مفاهیم ممنوعه در مالی اسلامی است. از آنجا که معاملات مارجین و اهرم مالی به صورت ساختاری شامل پرداخت کارمزد برای سرمایه استقراض‌شده هستند — که از نظر اقتصادی تفاوتی با بهره وام ندارد — اکثریت علما و نهادهای مالی اسلامی که این رویه را بررسی کرده‌اند، به این نتیجه رسیده‌بند که صرف‌نظر از دارایی پایه در حال معامله، این امر مشمول این ممنوعیت می‌شود.

علاوه بر مؤلفه بهره، معاملات مارجین و اهرم مالی از طریق ریسک لیکویید شدن و نوسانات تشدیدشده، درجه‌ای از غرر (عدم قطعیت بیش از حد) را نیز وارد می‌کنند که بسیاری از علما از آن به عنوان یک نگرانی اضافی و جداگانه یاد می‌کنند.

این روش چه تفاوتی با معاملات اسپات دارد

به همین دلیل است که تفاوت با معاملات ساده اسپات — یعنی خرید و فروش مستقیم یک دارایی بدون استقراض — بسیار اهمیت دارد. معاملات اسپات به طور کامل از عناصر بهره و اهرم جلوگیری می‌کنند، و به همین دلیل است که دیدگاه‌های علمی بسیار مطلوب‌تر به آن نگاه می‌کنند. ما این مقایسه را به طور مستقیم در مقاله آیا معاملات اسپات حلال است؟ بررسی کرده‌ایم.

معاملات مشتقات و آتی

قراردادهای آتی و مشتقات نگرانی‌های مشابه و اغلب اضافه‌ای را ایجاد می‌کنند، زیرا معمولاً به جای خود دارایی پایه، شامل معامله یک قرارداد درباره قیمت آینده هستند و عدم قطعیت (غرر) بیشتری را در بالای هر گونه عنصر مبتنی بر بهره لایه‌بندی می‌کنند. اجماع علمی معمولاً با این ساختارها حداقل به اندازه معاملات مارجین، اگر نگوییم بیشتر، با احتیاط برخورد می‌کند.

نتیجه‌گیری کاربردی

برای کاربران مسلمان ارز دیجیتال که به دنبال ماندن در چارچوب مورد توافق اکثریت علما هستند، خرید و فروش ساده اسپات — مالکیت مستقیم یک دارایی، بدون وجوه استقراض‌شده یا بهره — مسیری است که بسیار کمتر مورد مناقشه قرار دارد. به همین دلیل است که پلتفرم خود کوردکوین پیرامون خرید و فروش مستقیم اسپات ساخته شده است و محصولات مارجین، اهرم مالی یا مشتقات را ارائه نمی‌دهد.

بیشتر بیاموزید

برای آگاهی از اصول گسترده‌تر پشت این حکم، به مقاله ربا (بهره) چیست و چرا در مالی اسلامی ارز دیجیتال اهمیت دارد مراجعه کنید، و برای بررسی گسترده‌تر دیدگاه‌های اسلامی درباره ارز دیجیتال به طور کلی، مقاله آیا ارز دیجیتال حلال است؟ تشریح دیدگاه‌های مختلف علمای اسلامی را مطالعه نمایید.

این مقاله برای اهداف آموزشی ارائه شده است و حکم شرعی (فتوا) محسوب نمی‌شود. خوانندگان باید برای راهنمایی اختصاصی با توجه به شرایط خود، با یک عالم واجد شرایط مشورت کنند.