التضخم

التضخم مفهوم اقتصادي يصف المعدل الذي يرتفع به المستوى العام لأسعار السلع والخدمات في اقتصاد ما مع مرور الوقت، ما يؤدي إلى قدرة كل وحدة من العملة على شراء كمية أقل تدريجياً. وبينما يُناقش تقليدياً في سياق العملات الورقية التي تصدرها الحكومات والبنوك المركزية، يُعد التضخم مفهوماً محورياً في العملات الرقمية أيضاً، إذ تصمم العديد من مشاريع البلوكتشين عمداً آليات عرض رموزها حول مبادئ تضخمية أو انكماشية.

في التمويل التقليدي، يُدفع التضخم عادة بزيادة البنوك المركزية للعرض النقدي، سواء عبر طباعة عملة جديدة أو أدوات سياسة نقدية أخرى، غالباً لتحفيز النشاط الاقتصادي أو إدارة الديون. عندما يدخل مزيد من المال إلى التداول دون زيادة مقابلة في السلع والخدمات، تصبح كل وحدة من تلك العملة أقل قيمة نسبياً، وتميل أسعار السلع اليومية للارتفاع. تهدف البنوك المركزية عموماً لمعدل تضخم معتدل ومضبوط.

أُنشئ بيتكوين صراحة كاستجابة للمخاوف من تضخم العملات الورقية، بعرض أقصى ثابت يبلغ 21 مليون عملة ومعدل إصدار متناقص يمكن التنبؤ به يُفرض عبر أحداث تنصيف دورية. هذا السقف الصارم يجعل بيتكوين انكماشياً بطبيعته مع مرور الوقت، وينظر إليه كثير من المؤيدين كتحوط ضد النزعات التضخمية للعملات الحكومية. تتبع عملات رقمية أخرى مناهج مختلفة: بعضها ليس له عرض أقصى ويعتمد بدلاً من ذلك على إصدار مستمر ومضبوط، بينما يدمج البعض الآخر آليات انكماشية مثل حرق الرموز.

يُعد فهم نموذج التضخم الخاص بمشروع ما جزءاً مهماً من التحليل الأساسي لمستثمري العملات الرقمية. يمكن لرمز ذي عرض متزايد بسرعة وطلب ضعيف أن يشهد تخفيفاً في سعره مع مرور الوقت، حتى لو كان المشروع الأساسي ناجحاً من نواحٍ أخرى.